基准利率年内二度调降，有望带动房贷利率更大幅度下行
来源：华夏时报
年内第二次存款准备金率和7天期逆回购利率调降同日落地！
央行公告显示，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。这是自7月22日以来7天期逆回购第二次降息。
同时，央行官网也在当日早上8点发布公告表示，自当日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
央行表示，将坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。
这是年内第二次降准，预计释放长期流动性约1万亿元，而今年首次降准发生在二月。
在多位受访人士看来，本次降准降息快速落地，是对9月26日中央政治局会议部署“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”的具体落实，同时也和9月24日央行在国新办发布会上表述的政策高度吻合。
降息0.2个百分点
7天期逆回购亦是年内第二次降息。
央行表示，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，是为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长。
不过央行指出，公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。
“主要政策利率下调0.2个百分点是一次‘有力度’的降息，单次降息幅度为2021年以来最大。”王青坦言，本次政策性降息后，会带动各类市场化利率更大幅度下行。
招联首席研究员董希淼在接受《华夏时报》记者采访时也表示，7天期逆回购操作利率是主要政策利率，预计LPR将同步下降20个基点，从而推动存量和新增贷款利率明显下降。
“若按降息20个基点操作，基本可以判断10月21日LPR或有下调20个基点的可能。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对《华夏时报》记者表示，尤其是结合“止跌回稳”政策，其对于提振住房消费，尤其是一线城市的住房消费会有较大的影响作用。
据此从房贷成本测算，100万元贷款本金30年等额本息的按揭贷款模式，LPR每下降20个基点，其月供可以减少约120元，进一步降低购房方面的成本。
“可以看到，9月25日中期借贷便利利率（MLF操作利率）已下调0.3个百分点。估计接下来企业和居民贷款利率的平均降幅也会达到甚至超过0.2到0.25个百分点。其中，新发放居民房贷利率降幅会更大。这是当前‘促进房地产市场止跌回稳’的关键所在。”王青进一步说。
对市场而言，“央行通过降准降息配合，合理释放流动性，引导市场利率中枢下移，有助于引导实体经济融资成本下行，刺激消费和投资活动；同时，市场利率中枢下移，有助于降低银行融资成本，拓展银行让利实体经济，保持银行净息差整体稳定。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，随着央行积极推动政策向实体经济传导，后续SLF（7天期）也将跟随下调。
降准0.5个百分点
对于本次降准市场并不意外。
此前在9月24日的国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。同时降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。
而9月26日中共中央政治局召开的会议也强调，要降低存款准备金率，实施有力度的降息。
据此计算，年内两次降准共降低金融机构存款准备金率1个百分点，共计将向市场提供长期流动性约2万亿元。
“就本次降准而言，有两个直接作用。”东方金诚首席分析师王青对《华夏时报》记者表示，当前处于政府债券发行高峰期，央行降准能够让银行拿出更多资金购买政府债券，支持政府债券顺利发行，而政府债券筹集的资金会用来扩投资、促消费，当前的重点是支持大规模设备更新、耐用消费品以旧换新等；另一方面降准能直接支持四季度银行放贷。
王青判断，四季度银行将加大信贷投放力度，这将扭转1—8月新增人民币贷款较大幅度同比少增现象，也是当前提振经济增长动能的一个重要发力点。
不过，《华夏时报》记者了解到，此次降准政策落地后，大型银行的存款准备金率将降至8%，中型银行将降至6%。农村金融机构仍执行5%的存款准备金率，且不在此次调整范畴内。
需要指出的是，9月24日潘功胜还宣布，在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点。
王青分析认为，这意味着年底前还可能再实施1次降准落地，超出市场预期。
“我们估计，这可能主要是为了支持国债加发，体现宏观政策之间的协调配合。这显示未来一段时间，包括货币政策、财政政策在内，宏观政策将在稳增长方向全面发力。”王青补充道。
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责任编辑：曹睿潼
