杏耀娱乐
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端
来源:紫金天风期货研究所
核心观点:中性 基本面来看检修陆续回归,后续检修计划较少;周度小幅去库,整体库存较大;价格下跌之后,昨日成交较好,外需表现平平。海外大选及国内会议结束政策落地,盘面震荡偏弱。但国内依然留有政策余地以应对未来的不确定性。12月关注01的仓单压力。
月差:中性 1-5月差近期震荡偏弱。
原料支撑:中性 1)电石负荷微降,乌海电石降50报2650元/吨。2)兰炭中料报1010元/吨,持平上周。3)乙烯涨25报866美元/吨。
供给:中性偏空 国内开工回升。PVC粉整体开工率为77.27%,环比提升0.77个百分点;其中电石法PVC粉开工率为76.44%,环比提升1.49个百分点;乙烯法PVC粉开工率为79.64%,环比下降1.27个百分点。
需求:中性偏空 1)下游制品开工下降:管材开工率37.81%(-0.63%);型材开工率39.15%(-2.75%)。2)出口:9月出口数据环比提升,但最近几周出口表现一般;印度反倾销税公布,国内货源征收82至167美金(初步公布,关注后续进展)。3)上周产业链小幅去库,存量库存较大。
利润:中性 单PVC利润低位,综合利润下滑。电石一体化吨利-882元,山东外购电石法吨利-859元;华北乙烯法利润426元/吨。西北综合利润587元/吨,华北综合利润143元/吨,双吨价差3484元。
宏观:中性 国内会议结束政策落地、海外大选结束、降息落地。国内政策留有余地以应对未来的不确定性。
兰炭 电石
兰炭开工回升、价格持稳
兰炭开工下跌。样本企业开工率为54.66(-1.02%)。
煤炭价格稳定。
鄂尔多斯非电企业用煤5500大卡价格645(--);
内蒙4500K报435(--);
榆林非电企业用煤6000大卡价格740(--);
北方港5500卡852(-6)。
兰炭价格维持。神木中料降报1010元/吨,持平上周。
数据来源:紫金天风期货电石供应微降 价格下滑
电石供应下滑。电石开工降0.58个百分点至73.8%,整体开工中位。
电石价格走弱。乌海电石2650元/吨,较上周降50。
数据来源:紫金天风期货PVC开工
PVC周度开工回升
本周PVC粉整体开工率为77.27%,环比提升0.77个百分点;其中电石法PVC粉开工率为76.44%,环比提升1.49个百分点;乙烯法PVC粉开工率为79.64%,环比下降1.27个百分点。
数据来源:紫金天风期货检修计划减少
在产装置负荷微增。因负荷变化带来周产量回归0.39万吨。
检修损失略增。本周检修损失量为7.227万吨,较上周增0.583万吨。
数据来源:紫金天风期货PVC开工预测 11-12月开工逐步回升
供应存回升趋势。根据咨讯检修计划,12月检修减少,存量负荷开工有提升趋势。
注:预测数据主要看趋势
数据来源:紫金天风期货
PVC下游需求
下游开工微降 预售下滑
下游开工下滑。管材开工率37.81%(-0.63%);型材开工率39.15%(-2.75%)。
周预售量下滑。周度预售61.01万吨,较上周降1.72万吨。
数据来源:紫金天风期货PVC库存
社库累库 上游去库(新社库样本)
社会库存增加。社库78.87万吨,较上期增0.34万吨。其中华东样本库存74.64万吨,较上期增0.24万吨;华南样本库存4.23万吨,较上期增0.10万吨。
上游厂库去库。厂库库存33.15万吨,较上期降0.57万吨。
产业链库存微降。
数据来源:紫金天风期货PVC利润
电石法亏损较大
电石一体化亏损略走扩。新疆一体化利润-474元/吨。西北一体化利润-882,亏损增加。
外购电石法亏损维持。西北外购电石法每吨利润-417元,亏损减少28,华北外购电石法利润为-859元/吨,亏损增加46。
数据来源:紫金天风期货乙烯法利润走弱
外购乙烯法利润下滑。华东乙烯法利润277元/吨;华北乙烯法利润426元/吨,降142元/吨。乙烯价格上涨及成材价格走弱压缩利润。
数据来源:紫金天风期货综合利润走弱 双吨价差持稳
华东综合利润下滑。西北综合利润(不含氯)为588元/吨,降160。山东综合利润(含氯)143元/吨,降117。
双吨价差稳定。涨4至3484元/吨。
数据来源:紫金天风期货进出口
9月出口较好,近期出口平平
9月出口环比走强。9月PVC出口27.82万吨,环比增38%。1-9月PVC出口194万吨,同比增11%。
1-9月PVC粉进口量为17.42万吨。
数据来源:紫金天风期货地板出口高位回落
1-9月地板累计出口351.4万吨同比持平去年。月度出口35.83万吨,出现下滑。
数据来源:紫金天风期货宏观表现较弱
1-9月地产数据同比走弱
1-9月地产数据。
房地产开发投资78680亿元,累计同比-10.1%。
房屋新开工面积56051万平方米,-22.2%。
房屋施工面积715968万平方米,-12.2%。
房屋竣工面积36816万平方米,-24.4%。
商品房销售面积70284万平方米,-17.1%。
数据来源:紫金天风期货相关商品
水泥表现环比改善
2024年以来,地产需求继续走弱,水泥价格下滑,开工率低位。近期价格随建材类商品小幅反弹。
数据来源:紫金天风期货期现分析
主力震荡偏弱,月差震荡走弱,仓单数量反弹
盘面震荡走弱。01合约从上周5441降至昨收5335。
月差震荡偏弱。1-5月差偏弱。
注册仓单增加。11月11日仓单量为101300,较上周增400张。
数据来源:紫金天风期货PVC平衡表
PVC月度平衡表
数据来源:紫金天风期货 ]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP责任编辑:赵思远